Дисконтированный поток наличных (DCF)
Дисконтированный поток наличных (DCF) – это широко используемый способ анализа реальной цены компании с помощью предсказания количества наличных, которые она принесет в будущем – чаще всего в период от пяти до десяти лет, – и затем вычитания из него или дисконтирования средней цены капитала за тот период.
Уравнение для дисконтированного потока наличных невероятно длинное и сложное, и лежит за рамками этого урока.
Используйте бесплатные калькуляторы дисконтированного потока наличных
Многие брокеры, однако, предлагают бесплатные калькуляторы DCF, которые вы можете использовать для грубой оценки.
Калькулятор предоставит вам оценку того, какой будет рыночная капитализация компании, если она оценивается с учетом прогнозов будущего роста и стоимости капитала.
Если это значение ниже текущей рыночной капитализации компании, вы можете сделать вывод, что акции компании сейчас переоценены, и решить продать их.
Если значение оказалось выше, вы можете сделать вывод, что акции недооценены, и приобрести их.
Применяйте с осторожностью
Метод дисконтированного потока наличных широко используется аналитиками при составлении рекомендаций о покупке/продаже акций. У него, конечно же, есть недостатки.
Наиболее важно, что практически каждая переменная в расчетах основана на оценках и прогнозах всего – от будущих налоговых пошлин до успешности альтернативных инвестиций вроде государственных облигаций в тот же период.
Если человек, который проводит расчет, сделает лишь одно неверное предположение, это может сделать финальное значение непригодным к использованию.
Дисконтированный поток наличных, таким образом, должен использоваться с осторожностью и исключительно вместе с другими моделями оценки.
Выводы
Из этого урока вы узнали, что...
- ... дисконтированный потока наличных (DCF) – это широко используемый способ оценки реальной стоимости компании с помощью предсказания заработанных ею наличных в будущем;
- ... уравнение для DCF очень длинное и сложное и выходит за рамки этого урока. Однако многие брокеры предоставляют бесплатный калькулятор дисконтированного потока наличных, с помощью которого вы можете произвести грубую оценку;
- ... если предположительная рыночная капитализация по прогнозам оказывается ниже текущей, вы можете сделать вывод, что сейчас акции компании переоценены, и решить продать их;
- ... используйте с осторожностью, поскольку практически каждая переменная в расчетах основана на оценках и прогнозах.
