Welcome to Tradimo! Here is our special offer for new users: Buy your first course now and get 10% off! 

Соотношение цены к прибыли (P/E)

Соотношение цены к прибыли (P/E) компании говорит о том, сколько инвесторы готовы заплатить за единицу (£1, $1, €1) прибыли компании. По этой причине его иногда называют "множителем цены" или "множителем прибыли".

Он рассчитывается делением рыночной цены компании за акцию на прибыль за акцию:

PE = рыночная цена за акцию / прибыль за акцию

Например если акции компании сейчас торгуются по £40 за акцию, а ее средняя прибыль за предыдущие 4 квартала составляла £2, то соотношение цены к прибыли за этот год будет равным 20.

Это означает, что инвесторам, которые захотят приобрести акции, теперь нужно платить по £20 за каждый £1 прибыли по одной акции.

P/E показывает привлекательность акций компании по отношению к другим

Соотношение P/E, таким образом, показывает, насколько привлекательны акции по отношению к другим акциям. Чем оно выше, тем больше денег акционеры готовы вложить за тот же £1 прибыли.

Именно такое использование P/E наиболее важно для инвесторов в капитал – оно помогает им решить, являются ли акции компании пере- или недооцененными по отношению к реальной, фундаментальной стоимости компании и другим акциям в том же секторе.

Соблюдайте осторожность с очень большими значениями P/E

Повышенное значение показателя может говорит о том, что акции переоценены, в результате чего вы можете решить продать их, ожидая, что их вздутая цена вскоре упадет до реальной.

Похожим образом, низкое соотношение P/E может свидетельствовать о недооцененности или дешевизне акций, из-за чего вы решите купить их, ожидая, что другие инвесторы вскоре узнают о фундаментальной силе компании, и ее акции вырастут до реальной стоимости.

Значение P/E ниже 15 обычно означает, что акции компании в настоящий момент недооценены. Значение выше 20 – что переоценены.

Учитывайте индустрию и размер компании

Однако это очень размытое правило, поскольку значения P/E обычно различны между индустриями, в которых работает компания, и размерами компаний.

Технологические компании, к примеру, чаще всего обладают значениями P/E выше других секторов, поскольку их прогнозы роста обычно выше, и они предлагают инвесторам повышенную прибыль на акционерный капитал. Напротив, коммунальные службы обычно имеют пониженный показатель.

Рассматривайте P/E за период времени

Еще один способ использования соотношений P/E состоит в оценке показателей за период времени.

Если, к примеру, показатель P/E компании исключительно сильно вырос по отношению к историческому среднему, а вы не можете отыскать для объяснения этого фундаментальных причин – например, в ситуации с популярным новым продуктом, – это может свидетельствовать о переоцененности ее акций и прекрасном моменте для их продажи.

То же самое может быть применено и к целым секторам. Если, например, среднее значение P/E фармацевтических компаний упало существенно ниже исторического среднего, а фундаментальных причин для объяснения этого факта вы найти не можете, возможно, акции подобных компаний сейчас, в целом, недооценены. Это означает, что сейчас может быть прекрасный момент для их покупки.

В этот момент вы можете применить соотношение P/E к отдельным компаниям фармацевтического сектора, чтобы выяснить, какая кажется наиболее недооцененной.

Помните, что как и расчет EPS, расчет P/E основан на предоставлении компаниями точных отчетов о прибылях.

Конечно, компании могут манипулировать прибылью, поэтому соотношение P/E никогда не должно быть вашим единственным индикатором для покупки или продажи акции.

Выводы

Из этого урока вы узнали, что...

  • ... соотношение цены к прибыли компании (P/E) говорит о той цене, которую инвесторы готовы заплатить за £1 прибыли компании;
  • ... соотношение определяет привлекательность акций по отношению к другим;
  • ... чем выше P/E, тем больше денег акционеры готовы инвестировать за тот же £1 прибыли;
  • ... высокое значение P/E может говорить о переоцененности акций, в случае чего вы можете решить продать их, поскольку вздутая цена вскоре упадет до реальной;
  • ... низкое значение P/E – о недооцененности или дешевизне акций;
  • ... значения P/E обычно различны среди различных индустрий, в которых работают компании, и размеров компаний;
  • ... еще один способ использования P/E заключается в его анализе за период времени;
  • ... если P/E компании вырос существенно выше исторического среднего, а вы не можете отыскать для объяснения этого факта фундаментальных причин, это может говорить о переоцененности акций компании и хорошем моменте для их продажи;
  • ... в значениях P/E предполагается, что компании предоставляют точные данные в отчетах о прибыли.