Высокий процент шортов может сигнализировать о возможности
Процент шорта акций – это количество акций, которые были проданы трейдерами в короткую, но которые ещё не были покрыты или закрыты. Соотношение процента шорта акций – это число акций, проданных в короткую, в процентном отношении к плавающим акциям или акциям, которые находятся в свободном обращении. Для рынков США, процент коротких по отдельным акциям обновляется на ежемесячной основе в различных изданиях.
Подробнее о проценте коротких
Вы можете подумать, что чем выше процент коротких по акции, тем больше вероятность что её цена будет расти, потому что для закрытия короткой позиции инвестор должен выкупить те акции, которые находятся в его короткой позиции. Таким образом, короткая позиция может рассматриваться как представление отложенного покупательского спроса на определённую акцию.
Однако научное исследование выявило, что высокий процент коротких обычно прогнозирует недостаточную эффективность ценной бумаги. Чем выше процент коротких, тем более вероятно что акция или рынок покажут относительно слабые доходы в следующие месяцы.
Что может это объяснить?
Помните, что шортить акции более рискованно, чем покупать их. Вот с чем сталкиваются продавцы акций в короткую:
- Большую часть времени акции растут.
- Некоторые акции можно занять только с большим трудом.
- Комиссия за одалживание акций для коротких позиций может быть высокой и может непредсказуемо вырасти.
- Брокеры могут “затребовать” акции, которые находятся в шорте, в любое время, принуждая продавать по рынку.
- Продавцы в короткую могут попасть, хоть изредка, но всё же иногда в потенциальные “шорт-сквизы”. (Подробности ниже).
Инвесторы, которые инициируют многомиллионные короткие позиции перед лицом повышенных затрат и рисков, не делают этого случайно – они, вероятно, провели обширное исследование. Таким образом, акции с большим процентом коротких склонные отражать мнения искушённых инвесторов, которые тщательно проверили финансовое состояние компании. Большой короткий интерес к акции можно рассматривать как коллективное голосование информированных ”умных денег" коротких продавцов, что акции переоценены и, вероятно, будут торговаться ниже.
С другой стороны, как мы увидим в следующем уроке, большой процент коротких может в какой-то момент оказаться топливом для взрывного ралли, если продавцы в короткую неожиданно будут вынуждены покрыть свои позиции.
Топ интереса к коротким позициям на биржах США, по состоянию на 13 апреля 2018 года
