过早卖空泡沫股票是危险的
俗话说：市场保持非理性的时间往往长于你保持偿付能力的时间。卖空者不应试图进行猜顶的交易。
卖空“泡沫股”的问题
你会自然而然地倾向于卖空已经高估的股票。但是问题在于，“泡沫股”往往会被荒谬地高估，然后疯狂地溢价。一旦证券脱离现实，价格可以上涨的幅度是没有限制的。经济学家凯恩斯（John Maynard Keynes）说，市场保持非理性的时间比你可以负债的时间更长。也就是说，有时候你可以维持的空头时间太短，你会在股价下跌之前就破产。
对于卖空基本面恶化的股票的最好建议是：等到股价趋势走低。200天移动平均是一个很好的长期趋势指标，但这并不是唯一的指标。无论如何，等待长期的下跌趋势出现，一旦趋势下滑，通过对短期的行情反弹进行做空来积累你的仓位（增加自己的资金）。
下图表是一个经典的股票卖空。这个熊股被牛市忽略了几个月，最后让空头挣了大钱。 它说明了在股价回归现实出现大幅下滑之前，它可能会长期非理性地走高。
硬木地板商Lumber Liquidators的例子
Lumber Liquidators（纽约证券交易所股票代码：LL）是一家美国硬木地板零售公司。 2013年7月，证券分析师和空头周旭华发布了一份报告，称从中国采购的木质地板，由于含有高含量的有毒甲醛，违反美国标准。 如果报告属实，这对公司来说将是一个巨大的负面影响。 在这一指控之后，股票立即下跌了7％。但接下来呢？ 在接下来的四个月中，LL上涨了50％，从80美元上涨到120美元。在趋势下滑之前，就按耐不住，过早入场做空绝对是个错误。
请注意200天（40周）移动平均股价下降的时间点，整整比周旭华的空头报告晚了九个月！
在2015年3月1日，“新闻60分”对LL进行了曝光，曝光内容实质是对周旭华一年半以前指控的一个详细解读。 在几天内，LL从70美元降至30美元。LL花了两年时间来清算和抛售，在2015遍8月股价跌至14美元。在这个时间内，有非常多的机会做空LL。我再次重申，等到有负面基本面的公司股价开始进入下跌趋势，再从反弹的行情中做空。
Lumber Liquidators 2014年6月-2018年2月周报
为了通过卖空股票挣钱，你必须逆向操作——你必须做那些大部分投资者不做的事。大部分交易员不会做的一件事就是耐心。空头不但要有耐心等待理想的进场时机（下跌趋势中的行情反弹），还有要足够的耐心去等待卖空发挥作用。挣大钱需要的是几个月，而不是几天。
