Welcome to Tradimo! Here is our special offer for new users: Buy your first course now and get 10% off! 

Пример Греции: торговля облигациями

В 2010 году Греция столкнулась с серьезными проблемами, которые оказали значительное влияние на население, задолженность, процентные ставки и цены на облигации. К счастью, Греция была и остается частью Европейского Союза, а также членом Европейского валютного союза. Благодаря этому обстоятельству Греции была оказана огромная помощь, даже если это было обусловлено жесткими условиями, навязанными ЕС.

Общая ситуация привела к резкому росту процентных ставок, как мы уже узнали, что процентные ставки являются мерой риска. Из-за повышения процентных ставок цены на облигации резко упали. Без защиты ЕС цены на облигации резко упали бы, но некоторые знали или подозревали, что Греция не пропадёт. Некоторые инвесторы воспользовались этим и купили государственные облигации. Были опасения, что может случиться сокращение долга, что, конечно, также влияет на государственные облигации, но даже с этой точки зрения, это был стоящий бизнес для многих институциональных инвесторов.

Как развивались греческие государственные облигации

Процентные ставки по 10-летним греческим гособлигациям взлетели до небес и это не было событием, которое произошло за несколько дней. Как вы можете видеть на следующей картинке, развитие затянулось на безумные 2 года и достигло своего пика в 2012 году. Процентная ставка на тот момент составляла почти 45%:

Из-за контраста между ценой облигаций и процентными ставками, цены на облигации упали до дна, и смелые покупатели могли совершать рискованные сделки в конце 2011 года и покупать по ценам ниже 30.

Гора долгов в Греции приобрела такие масштабы, которые вполне можно было бы не обслуживать. По этой причине сокращение долга было у всех на устах. Мудрые инвесторы старательно работали, предполагая пессимистические предположения, что они могут заработать даже значительную зарплату даже при сокращении долга.

Изменение кривой доходности

На следующем графике очень четко показано, как изменилась кривая доходности в течение первых шести месяцев кризиса:

Можно также увидеть, что короткий конец изменился гораздо сильнее и тем самым развил обратную кривую доходности, т. е. процентные ставки на коротком конце выше, чем процентные ставки на длинном конце.

Как можно было использовать эту ситуацию с спредами

Можно было предвидеть, что процентная ставка вырастет и кривая доходности сгладится или даже обратится вспять (короткий конец выше, чем длинный конец). Одной из возможных сделок в таких условиях является продажа краткосрочных государственных облигаций и одновременная покупка долгосрочных государственных облигаций.

Альтернативный спред

Другой вариант заключается в том, чтобы искать особенно безопасную страну (высокий кредитный рейтинг) в той же валютной зоне, а затем торговать государственными облигациями с тем же сроком погашения. Хорошим вариантом была Германия в качестве аналога.

В этом трейде, например, продаются 2-летние греческие государственные облигации и покупаются 2-летние немецкие государственные облигации. Это особенно хорошо, потому что есть также повышенный спрос на немецкие государственные облигации в качестве "безопасной гавани".

Может ли Греция повториться?

Да, вы не можете этого исключить, и стоит всегда держать руку на пульсе, хотя, как вы можете видеть выше, нет никакой реальной спешки. В настоящее время кандидатами на крупные проблемы являются Италия и Португалия, хотя необходимо сказать, что и ЕС, и ЕЦБ извлекли уроки из ошибок в дилемме Греции, но мы также знаем, что история повторяется.

Те, кто думает нестандартно, также могут найти возможности за пределами ЕС, например, в Аргентине, Латинской Америке или Африке.

Markets.com

Markets.com
Minimum Deposit$100
Average Spread2,2 pips
RegulationCySEC, FSB
Founded2010

Why

Get 12-month Premium Membership for free. Deposit and send us an email to premium@tradimo.com to claim your free Premium Membership.

eToro

eToro
Minimum Deposit$200
Average Spread3 pips
RegulationFCA
Founded2008

Why

Get 12-month Premium Membership for free. Deposit and send us an email to premium@tradimo.com to claim your free Premium Membership.

show less